頂點商城2022年1月21日消息，進入2022年已經(jīng)快兩個月了，回顧2021年覆銅板市場的價格變化，前三個季度一直在連續(xù)漲價，到第三季度達到高位后，第四季度覆銅板價格開始回落。根據(jù)以往覆銅板的市場周期來看，漲價趨勢已經(jīng)到頭，降價趨勢已經(jīng)開啟。
行業(yè)集中度較高，覆銅板廠商調(diào)價迅速
覆銅板行業(yè)的頭部效應比較明顯，超過70%的市場份額掌握在前十大廠商手中。當2021年覆銅板原材料價格出現(xiàn)大幅上漲時，覆銅板廠商能夠快速的上調(diào)價格，將成本轉(zhuǎn)移給下游的PCB廠商。PCB行業(yè)的市場控制能力相對較弱，只能硬接價格波動帶來了利潤下降。
據(jù)不完全統(tǒng)計，在2021年全年，覆銅板價格上調(diào)了至少5次，距今最近的一次漲價是在2021年的十月份。在市場需求旺盛，且價格一路攀升的帶動下，覆銅板廠商2021年前三個季度的營收和凈利潤都非常亮眼。
價格見頂，需求回落
潮起有潮落，原材料價格不可能一直漲個不停，市場需求也會有一個極限。在原材料環(huán)氧樹脂價格大幅回落，銅箔的價格也逐漸企穩(wěn)，再加上行業(yè)周期的影響，覆銅板需求開始減小等因素的影響下，覆銅板價格終于一路下跌。
環(huán)氧樹脂
先看原材料之一的環(huán)氧樹脂。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2021年9月，環(huán)氧樹脂價格兩創(chuàng)新高之后，開始接連下跌，一直到12月份，下探到2.1萬元/噸的新低后，雖略有反彈，但整體波動不大，進入企穩(wěn)階段。
倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，簡稱LME）銅的價格走勢類似環(huán)氧樹脂，在2021年10月兩次沖頂后便開始回落，不過跌幅不大。目前，倫敦金屬交易所銅的價格走勢一直都是橫盤震蕩。
在前期需求旺盛的刺激下，銅箔廠商不斷增資擴產(chǎn)，特別是新能源汽車，需要大量的鋰電銅箔，直接擠占了PCB銅箔的供應，進而影響了覆銅板的產(chǎn)能。這些因素刺激了銅箔價格的上漲，而價格的不斷上漲，引來了需求端的抵制。比如PC、家電和手機等傳統(tǒng)需求較大的行業(yè)，在下半年均出現(xiàn)了增速下降的現(xiàn)象。
原材料價格沖高回落，市場需求盛極而衰，覆銅板價格終于開始一路下跌。
爭相降價，利潤下跌
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2021年第三季度開始，覆銅板廠商的環(huán)比利潤增速就開始減緩，環(huán)比毛利率增速甚至還出現(xiàn)了下滑。
具體來看，金安國際、依頓電子、南亞新材2021年第三季度環(huán)比利潤增速都有不同程度的下降。其中，最先開始漲價的金安國際利潤下滑超過40%。
毛利率方面的表現(xiàn)更能說明問題。上述七家廠商在2021年第二季度達到最高毛利率，從第三季度就開始下降，且下降的速度越來越快。這說明，從那時開始，覆銅板的需求就有走弱的趨勢。
進入低增長周期
在去年覆銅板連續(xù)漲價、市場供應緊張的刺激下，覆銅板廠商會不可避免的剩下一些庫存。因此，年底和開年的第一季度都會以清庫存為主。
從以往的市場周期來看，每當覆銅板市場經(jīng)歷了高景氣之后，次年的同比增速都會出現(xiàn)放緩。本輪市場的走勢已經(jīng)逐漸契合了市場周期的規(guī)律變化，所以，未來一年覆銅板市場將進入低增長周期。
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